2025年9月17日液化石油气期货价格动态与市场焦点

一、今日国内LPG期货价格速览

截至2025年9月17日15:00收盘，国内液化石油气（LPG）期货主力合约（PG2511）报收于4892元/吨，较前一交易日上涨1.8%，盘中最高触及4925元/吨，创下近三个月新高。华东、华南地区现货市场同步跟涨，码头批发价突破5000元/吨大关，引发市场对冬季保供的提前关注。

分区域报价对比（单位：元/吨）

上海能源交易中心（主力合约）：4892（+1.8%）广州石化出厂价：5030（+2.1%）山东地炼均价：4760（+1.5%）国际CP价格（10月到岸）：625美元/吨（折合人民币约4950元/吨）

数据表明，国内期货价格与国际到岸成本仍存在约60元/吨的倒挂空间，暗示未来进口商补库需求可能进一步推高市场。

二、国际局势与供需博弈成价格推手

1.中东地缘冲突再升级沙特阿美宣布9月LPG合同价（CP）上调至635美元/吨，较上月增长4.5%，主要受红海航运通道受阻影响。胡塞武装对油轮的袭击频率增加，导致中东至亚洲航线运费上涨12%，直接抬升进口成本。

2.美国页岩气产量意外下滑EIA最新报告显示，美国8月LPG出口量环比下降8%，主因二叠纪盆地部分气田设备检修。作为全球最大LPG出口国，美国供应收缩加剧了亚洲买家的采购竞争。

3.国内炼厂检修季尾声随着中石化镇海炼化、中海油惠州基地等大型装置结束检修，9月下旬国内LPG日产量预计回升至7.2万吨，但当前库存仍处于45%的警戒线以下，短期内补库需求旺盛。

三、季节性需求拐点临近

历史数据显示，每年10月至次年2月为LPG传统消费旺季，民用取暖与化工领域（如PDH制丙烯）需求叠加。据中国城市燃气协会预测，2025年冬季民用LPG消费量将同比增加6%，而PDH装置开工率已从7月的72%回升至81%，进一步强化市场看涨预期。

专家观点：

"当前LPG期货的升水结构已反映市场对冬季行情的提前定价，"国泰君安期货能源首席分析师张明指出，"若中东局势持续紧张，PG2511合约有望突破5000元/吨心理关口。"

LPG期货投资策略与风险预警

一、多空因素深度拆解

利多支撑：

库存周期反转：全国主要港口库存降至120万吨（去年同期为150万吨）替代能源价格高企：天然气价格维持4.8元/立方米高位，推动餐饮业转向LPG政策红利：工信部拟将LPG储运设施纳入新基建补贴范围

利空风险：

原油价格回调：WTI原油跌破80美元/桶，或削弱LPG成本支撑PDH利润承压：丙烯价格滞涨导致PDH装置理论利润缩水至-200元/吨进口增量预期：10月预计到港LPG船货达180万吨，环比增加15%

二、技术面与资金流向信号

关键点位提示：

上方阻力：4950（2025年6月高点）、5000（整数关口）下方支撑：4800（20日均线）、4730（跳空缺口）

三、实战策略建议

1.短线交易者：

2.产业客户：

炼厂可逢高卖出套保，锁定5000元/吨以上利润终端用户建议通过"期货+期权"组合，买入看涨期权对冲成本风险

3.长线投资者：

关注11-12月合约价差，当前月间差扩大至180元/吨，可择机布局正套（多近月空远月）

四、不可忽视的潜在黑天鹅

地缘冲突外溢风险：若伊朗介入红海争端，霍尔木兹海峡通行受限将引发全球LPG供应链震荡极端天气冲击：拉尼娜现象可能导致北美寒潮提前，加剧国际资源争夺政策调控加码：发改委或启动价格巡查抑制过度投机

结语：2025年LPG市场注定在动荡中孕育机遇，投资者需紧盯中东局势、库存变化及替代能源比价关系。建议通过"期货日报"官网或"能化通"APP订阅实时行情推送，把握每一波趋势浪涌。